Đỉnh của giá vàng sẽ là 6.000 USD/ounce?
 
 
 

(ĐTCK-online) Giá vàng tuần qua có thời điểm vượt ngưỡng 1.900 USD/ounce, sau đó điều chỉnh giảm. Tuy nhiên, nhiều ý kiến cho rằng, chưa có dấu hiệu cho thấy giá vàng "bong bóng" và sẽ sụt giảm mạnh, khi nhiều ngân hàng trung ương tiếp tục tăng cung tiền. Ngân hàng Trung ương Anh cũng đang bắt đầu mua vào trái phiếu khi sự hồi phục kinh tế yếu đi.

"Tôi không cho rằng giá vàng đã bong bóng. Khi bạn mua vàng, đó là công cụ bảo hiểm tuyệt vời đối với các vấn đề và thất bại mang tính hệ thống trong các thị trường tài chính", Marc Faber, một nhà đầu tư vàng nổi tiếng trả lời phỏng vấn của Bloomberg.

Vàng đã bước vào năm thứ 11 tăng giá liên tiếp, mức tăng dài nhất kể từ năm 1920, trước các dấu hiệu bất ổn từ khủng hoảng nợ công và hồi phục kinh tế ốm yếu. Chỉ riêng trong năm 2011, giá vàng đã tăng hơn 33%.

Urs Gmuer, nhà quản lý tài sản tại Công ty tư vấn đầu tư Dolefin cho rằng, vàng có thể tăng tiếp và đạt đỉnh 6.000 - 6.200 USD/ounce, vượt xa tất cả các thị trường tăng điểm khác. Dự báo của Gmuer dựa trên phân tích đợt bùng nổ giá vàng gần đây trong thập kỷ 1970, khi mà giá vàng tăng từ 35 USD/ounce năm 1971 lên 850 USD/ounce năm 1980.

Gmuer nói rằng, trong đợt tăng giá vàng hiện nay, giá vàng có thể được đẩy lên cao trong một giai đoạn kinh tế đầy khó khăn, có thể kéo dài nhiều năm và nhà đầu tư sẽ tiếp tục tìm kiếm cái gọi là nơi trú ẩn an toàn. Vàng đã bước vào "siêu chu kỳ" tăng giá như đã từng xảy ra với bong bóng công nghệ trong giai đoạn 1998 - 2000.

"Giá vàng đã tăng trong vài năm qua, khi bức tranh kinh tế đang tệ đi và tình hình hiện tại thậm chí còn tệ hơn. Sức mua của nhà đầu tư vàng sẽ là sự hoảng sợ trước các rủi ro hệ thống về các cú sốc ngân hàng", Gmuer nói.

Hiện tại, không có gì là an toàn, nhà đầu tư thận trọng không có lựa chọn nào khác ngoài việc đổ xô vào kim loại quý. "Đồng tiền duy nhất, vốn đã vượt qua thời gian, chính là vàng. Không ai có thể in vàng như máy in tiền", Gmuer nhấn mạnh.

Ngoài ra, một số tính toán khác cho thấy, mức đỉnh của giá vàng sẽ nằm trong khoảng 3.500 - 4.000 USD/ounce, dựa trên dữ liệu lịch sử trong dài hạn giữa giá vàng và nguồn cung tiền.

Tháng 1/1980, giá vàng đạt đỉnh 850 USD/ounce, tương đương 2.430 USD/ounce dựa trên giá trị đồng USD ngày nay. Giá vàng đã tăng 2.400% từ 35 USD/ounce năm 1971 lên 850 USD/ounce năm 1980, liệu giá vàng có lập lại kỳ tích như vậy để tăng từ 250 USD/ounce năm 2000 lên 6.000 USD/ounce trong thời gian tới?

Sau khi chiến tranh thế giới thứ II kết thúc, đồng USD được cho là có thể hoán đổi với vàng ở mức giá 35 USD/ounce. Nhưng người Pháp lo lắng rằng, để chi trả cho phúc lợi xã hội và các chi phí khác, nước Mỹ sẽ phải in thêm USD và Pháp quyết định bán USD để giữ vàng. Các Ngân hàng Trung ương Bỉ, Hà Lan, Đức và thậm chí cả Anh cũng đều làm như vậy và giá vàng đã bị đẩy lên mức 850 USD/ounce vào năm 1980, từ mức 35 USD/ounce năm 1971.

Ngày nay, Trung Quốc là nước đầu tiên lo lắng về đồng USD và gia tăng dự trữ vàng. Nước Nga tiếp bước Trung Quốc và Ấn Độ cũng mua 200 tấn vàng từ Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF).

"Vàng đang 'sủi bọt', nhưng việc Ấn Độ mua vàng của IMF ngày nay cũng giống như Pháp mua vàng cuối thập kỷ 1960. Khi mà các ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục là người mua ròng vàng trở lại từ năm 1988, liệu Ấn Độ đã 'bắn phát súng' đầu tiên như Pháp từng làm năm 1965?", Dylan Grice, một nhà phân tích của Société Générale nói.

Với việc các ngân hàng trung ương ngày nay in tiền quá mức, họ đang tạo ra rủi ro phá hoại niềm tin tương tự như thập niên 1980. Do đó, nếu vàng buộc phải tăng lên mức phản ánh số lượng USD, giá vàng bao nhiêu là hợp lý?

Grice cho rằng, mức giá 6.300 USD/ounce là hợp lý. Với 260 triệu ounce vàng nước Mỹ đang nắm giữ và cơ sở tiền của Quỹ Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) là khoảng 1.700 tỷ USD và vẫn đang tiếp tục in, rất có thể giá vàng sẽ đạt 6.538 USD/ounce.

Mặc dù không ít người đang nghĩ về mức giá đó, nhưng không có gì đảm bảo là điều đó sẽ xảy ra hoặc nó sẽ xảy ra khi nào. Có thể sẽ mất nhiều năm nữa, nhưng nhiều ý kiến cho rằng, bây giờ không phải là lúc giá vàng bong bóng và sẽ vỡ.



Nguyên Hưng (Theo báo chí nước ngoài)